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发稿时间:2019-05-27 02:06 来源:澳门威尼斯人备用网站 阅读量:606
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澳门威尼斯人备用网站澳门威尼斯人备用网站澳门威尼斯人备用网站 据证监会披露,《证券基金经营机构使用香港机构证券投资咨询服务暂行规定》自7月1日起施行。该规定的主要内容包括允许内地券商或者其从事发布证券研究报告业务的子公司,将香港机构发布的就港股通股票提供投资分析意见的证券研究报告转发给客户;允许内地证券基金经营机构委托香港机构,为证券基金经营机构管理的参与港股通的证券投资基金,提供关于港股通股票的投资建议服务等。 简而言之,内地券商从此可以合规地转发香港机构发布的针对港股通股票的研报了。那么香港机构的研报对投资者有多大的参考价值呢?这一规定的实施对内地券商的投资服务业务又有多大的促进呢?《每日经济新闻》记者就此进行了走访。 近期,证监会再出强化互联互通的配套政策。证监会新闻发言人6月29日在例行发布会上表示,证监会发布的《证券基金经营机构使用香港机构证券投资咨询服务暂行规定》(以下简称规定)自7月1日起施行。 对此,多位内地券商人士向《每日经济新闻》记者表示,此举旨在持续推进内地和香港资本市场互联互通,和沪深港通、债券通等政策一脉相承。还有资深香港资本市场人士向《每日经济新闻》记者指出,该规定的实施有助解决内地与港股市场信息不对称的痛点。 据港交所的统计,去年港股通全年交易日总计230日,日均交易量(买卖合计)达98亿港元,较2016年增长60%;全年资金净流入金额达3399亿港元,较2016年增长40%。同时,港股通每月日均交易量占港股市场整体交易量的比例,已由年初的3.6%增长至年底的6.3%。港股通资金正在港股市场发挥着越来越大的作用。 在此过程中,内地投资者与港股市场参与者之间可能存在的信息不对称问题开始浮出水面。《每日经济新闻》记者此前与一些投资港股的机构交流中发现,内地投资者想要获得完整的香港机构研报并不是容易的事。 某位以港股为交易重心的私募人士向《每日经济新闻》记者表示,目前其获取港股的研报资讯主要通过内地几大金融信息平台和部分第三方研究机构。 “不过在内地金融信息平台上看到外资机构的港股研报几乎都不是完整版的,只能看一个摘要。而第三方研究机构会有一些原创的报告,写得不错。”该私募人士表示,“现在能获得不少资讯,如果能看到完整的港股研报那当然最好,但肯定要经过授权。”他表示目前其开户的内地券商还未主动提供转发香港机构研报的服务。 在采访中,《每日经济新闻》记者还发现,由于港股市场以仙股为代表的“僵尸公司”占了较大的比例,而目前港股通覆盖的港股占港股市场主流公司近一半的比例。因此从价值投资的角度,香港本地机构发布的研报的确有较高的参考价值。 此外,长期以来A股投资者的印象是,内地券商的研报对A股定价的影响力较弱,不过由于外资券商在港股市场始终拥有最大的市占率,因此外资券商可以在相当程度上通过研报影响港股的定价,其影响力不容投资者忽视。 对于规定出台的初衷,证监会发言人表示,“随着内地与香港股票市场互联互通机制的逐步深化,港股通交易规模不断扩大,内地投资者对港股通标的相关证券研究报告和投资顾问服务的需求日益增长。而香港机构在港股通标的分析师数量、研究能力、研究便利性等方面具有优势,可以与境内证券研究机构互利合作、相互支持。” 某资深的香港资本市场人士告诉《每日经济新闻》记者,“我觉得是非常正确的方向,有了这个政策,今后内地投资者可以更全面地看到一些大型有规模的券商硏究报告。目前内地投资者可以看到的香港研报还不够全面,这个有助解决内地投资者与港股市场信息不对称的痛点。” 同时他也提醒道:“投资者也要关注香港报告的独立客观性和品质,尤其是对中小盘股,港股市场的中小盘股波动性较大,其中暗含巨大风险。” 据他介绍,“由于信息不互通,有些心肠不好的香港中小盘股的庄家,会用一些带有误导成份的报告迷惑投资者,从而推高股价获利。” 根据《证券基金经营机构使用香港机构证券投资咨询服务暂行规定》(以下简称规定),内地券商可以合规地转发香港机构发布的针对港股通股票的研报了。在规定施行一周后,内地券商对此有何反映呢?内地券商是否会成为香港机构研报的“代理商”,从而获得一定收入?对此,《每日经济新闻》记者采访了多家券商的研究所人士。 对于内地券商可以合规地转发香港机构发布的针对港股通股票的研报一事,日前,某位以海外业务见长的内地券商分析师向《每日经济新闻》记者表示,预计转发香港其他机构的研报,可以理解为就是买人家的研报。然后券商在采购后发给自己的付费客户,毕竟客户在券商开户交易也是要花佣金的。 就规定对内地券商研究所的影响,《每日经济新闻》记者对多位内地券商研究所所长进行了采访。某中小券商研究所所长向记者表示,上述规定旨在使内地券商使用香港机构的研报变得合规,但研究所应该很难通过转发香港机构的研报盈利。 《每日经济新闻》记者在多方采访后发现,目前真正启动转发香港机构研报的内地券商并不多。某研究实力较为突出的大型券商研究所人士向记者表示,其所在券商研究所还未提供转发其他香港机构研报的服务。 在采访中,《每日经济新闻》记者还注意到,事实上,目前不少内地券商已经可以为客户提供AH股的一体化研究服务。某位以海外业务见长的内地券商非银分析师向记者表示,未来互联互通是趋势,而两地研究资源共用本来就是大券商现有方案。她表示,其所在券商一直以来就是AH股一起提供研究服务,而内地其他几家龙头券商,在香港都有子公司,也可以提供研究报告共享。

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